投资要点本篇文章主要回答三个问题：（1）近期仔猪价格快速上涨，其反映了一种怎样的内在供需逻辑，是否是后市生猪价格上涨的先行指标？（2）本周末，生猪价格由东北、华北至华中出现普遍上涨，对此如何理解市场内在短逻辑的变化？（3）对于正邦科技(002157)生猪养殖业务的完全成本，市场一直存在较大预期差，是否可以通过公开的财务数据以及相关假设，较为准确地对其进行测算？近期仔猪价格快速上涨，其本质反映的是非洲猪瘟下行业母猪产能的已去化程度历史上看，仔猪价格与生猪价格两者基本同向波动，当前仔猪价格的快速上涨一定程度上代表了后市生猪价格的大致走势：周期下行阶段，仔猪价格持续走低，其反映的是当前行业母猪产能的持续去化（动态的产能去化过程）；周期上行阶段，仔猪价格持续走高，其反映的是过去行业母猪产能的已去化程度（静态的产能去化结果）。
近期仔猪价格快速上涨，其本质反映的是非洲猪瘟下行业产能的已去化程度：由于非洲猪瘟持续去产能，北方地区春节后仔猪供给量下降，规模场自留量增加，目前可供自由市场交易的仔猪量明显不足，加之部分中小规模育肥养殖户对后市生猪价格预期走高、补栏较多，导致近期仔猪价格快速上涨（近期北方地区15kg仔猪已由不足300元/头涨至450-500元/头，南方地区多数不低于500元/头）。其本质反映的是非洲猪瘟下行业母猪产能的已去化程度（静态的产能去化结果），可以在一定程度上理解为后市生猪价格的先行指标。
